home *** CD-ROM | disk | FTP | other *** search
/ Business Shareware / Business Shareware.iso / start / finance / acceler8 / acc-spl2.txt < prev    next >
Text File  |  1993-03-16  |  4KB  |  58 lines
  1.          GENERAL COMMENTS ON ACCELERATIONS & SPLs
  2.          ----------------------------------------
  3.          
  4.               Prepayment  strategies, especially for mortgages, should 
  5.          consider  prepaying  unequal extra amounts towards principal.  
  6.          A  simple example makes the point.  With no prepayment, a 30-
  7.          year  mortgage  for  $50,000 at 9% is paid off in 360 monthly 
  8.          installments  of  $402.32  (total interest, $94,835.20).  The 
  9.          simplest  prepayment  strategy,  and the one suggested by the 
  10.          article,  is  to add the same extra amount each month.  If an 
  11.          extra  $50  were added to every payment, the loan is paid off 
  12.          in  237  payments,  and  $37,900  is saved in interest.  This 
  13.          strategy  yields an effective annual percentage rate (APR) of 
  14.          8.978%.   Over  the  life  of the loan, it prepays a total of 
  15.          $11,850 toward the principal.
  16.          
  17.               Significantly  better results are provided by a strategy 
  18.          using  unequal  prepayments.   If an extra $100 were added to 
  19.          the  first 60 payments and $35 to the rest, then the mortgage 
  20.          is  retired  in  only  218  payments, and $45,614 is saved in 
  21.          interest.   The  effective APR drops to 8.645%, a substantial 
  22.          reduction.   And  the  total  prepayment against principal is 
  23.          actually  a  few  hundred  dollars less!  Still better strat-
  24.          egies  can  be developed by gradually tapering the prepayment 
  25.          amount,  but  this  simple  examples  illustrates the general 
  26.          effect.
  27.          
  28.               Another   important   concern   in   developing  a  good 
  29.          prepayment  strategy  is the effect of interest rate changes.  
  30.          This  is  particularly  important  to anyone financed with an 
  31.          adjustable  rate  mortgage.   When,  and  by  how  much,  the 
  32.          interest  is  changed  will materially affect the performance 
  33.          of  any prepayment schedule.  Even the best strategy can fall 
  34.          apart  because  of  interest  rate  fluctuations that weren't 
  35.          taken   into   account   when   it   was   developed.  Proper 
  36.          consideration  of this issue is a must for anyone thinking of 
  37.          prepaying an ARM.
  38.          
  39.               Besides  prepaying existing loans, there are alternative 
  40.          borrowing  strategies that should also be considered.  One of 
  41.          the  best,  and  most  under-utilized,  is  the  skip payment 
  42.          loan.   In  an  SPL,  specific  payments  to  be  skipped are 
  43.          prenegotiated  by the borrower and the lender at the time the 
  44.          loan  is  made.   SPLs are very useful in leveling cash flow, 
  45.          and  they  can  be  prepaid  like  any other direct reduction 
  46.          loan.
  47.          
  48.               Parents  looking ahead to college expenses, for example, 
  49.          can  use  an  SPL  mortgage  to  plan  for  major  cash  flow 
  50.          variations  years  before  they actually occur.  The best SPL 
  51.          schedules  allow  you  to  skip any prenegotiated sequence of 
  52.          payments,  not  just the same ones each year.  In the college 
  53.          planning  situation,  the  first  skipped  payments  probably 
  54.          won't  occur  until  many  years after the loan begins.  SPLs 
  55.          are  also  useful  to individuals with fluctuating income, or 
  56.          who  experience  cash  crunches  due  to holiday gift-giving, 
  57.          vacation costs, or other predictable expenses.
  58.